8月7日，光模块概念开盘后走高。截至中午收盘，太辰光（300570.SZ）涨12.04%，华西股份（000936.SZ），永鼎股份（600105.SH）涨7.01%，光迅科技（002281.SZ）涨5.6%。

消息面上，光模块龙头厂商的业绩逐季向好，明年下游AI需求或将大幅释放。美股应用光电上周五大涨67.07%，也将给AI板块产生一定的带动作用。

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海外光模块景气度获得验证

美国当地时间8月3日，应用光电公司发布了2023年第二季度财报，该公司在第二季度实现GAAP收入为4160万美元，GAAP净亏损为1690万美元。

应用光电公司表示，公司第二季度的营收符合预期，非GAAP毛利率和非GAAP每股收益均高于公司预期。其中，非GAAP毛利率达到24.8%，去年同期为16.7%，上一季度为23.2%，同比和环比都有所改善。

公司同时表示，100G和400G数据中心产品的需求都在不断增长。公司的400G产品总收入在第二季度实现翻倍，占公司数据中心总收入的11%。

针对未来的业绩表现，应用光电也是信心满满。公司预计第三季度收入将在6000万美元至6600万美元，非GAAP毛利率在29.5%至31%。

该公司表示，微软是长期关键客户，公司的400G和800G产品的收入增长空间较大。未来几年，这些产品将为公司带来超过3亿美元的收入。

到2025年市场空间将超百亿美元

光模块是光纤通信系统中核心器件之一，它的功能是实现光电信号的相互转化。随着AI、大数据、云计算、物联网、区块链、5G等行业的兴起，光模块的需求迅猛增长。

目前，光模块主要应用于数通市场、电信市场和新兴市场。其中，数通市场的增速相对较快。

随着数据中心、电信市场等领域的扩张需求增强，以及光通信技术的成熟和成本下降，全球光模块市场快速增长。

根据Light counting预测，2025年全球光模块市场规模将达到113亿美元，2021年至2025年的复合增长率为11%。其中，全球数据中心光模块市场预计2025年将达到73.3亿美元，2021年至2025年的复合增长率为14%。

中泰证券在研报中指出，我国的光模块供应链较为完善和健全，同时还可以出口海外。相比光通信其他领域，光模块的业绩弹性相对更大。

龙头企业竞争优势凸显

需要指出的是，目前英伟达、谷歌等互联网巨头公司都在加速布局AI领域，AI的持续火热需要底层基础设施的强力支持，这也在一定程度上助推了上游光通信产品的需求增长。

国盛证券分析称，在相同的浮点运算能力下，带宽与通信能力将是决定模型训练效率的重要因素。其中，光模块作为承载光通信能力的核心部件之一，也有望进一步提升其在全球算力供应链中的地位。

展望未来，光模块迭代升级的周期有望缩短，同时最新一代产品持续放量，龙头企业的竞争优势将会越来越明显。

机构建议关注太辰光、天孚通信（300394.SZ）、光迅科技、中际旭创（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ）等公司。

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